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  投资中最难的东西是什么,是决策。决策就是在多种理由,多种方案,多种纠结中做出的一种选择。难就难在这种选择。


  比如前一阶段一些行业龙头,长线价值投资股票涨势较好,开始走出价值回归之路。以短期的视角看和当前股价对比看,这些股票无疑在高位,但放到一个历史发展,长远发展的角度,这种回归无疑是刚刚开始,小荷才露。前者产生短线可以将该类股票出局的想法;而后者则会涌出长线投资,坚持守仓的意念,两者相权,自然犹豫。


  再比如近期一些股票暴跌,其中不乏被严重低估的股票,按照资金运动和股票波动规律,似乎短线上看,该类股票似乎短线机会更多,但因为短线介入而中长线持有造成诸多损失的例子也很多,这也是一种纠结,一种矛盾。


  如何解开这些矛盾的结子,实质上还是以价值投资的方法进行度量。以严重低估、低估、估值相当、高估、严重高估等尺子进行衡量,以此决定取舍。


  当然这把尺子不只是价值评估方法,还应该有以下两种尺子:


  一是对企业发展阶段的判断,结合企业发展历史、发展规模、内生增长因素、发展战略等对企业发展阶段进行评估,在提速期、高峰期介入无疑是最合理的,争取在企业发展的这个阶段把这段路程坐完。而在起步区、整顿期、蓄力期、调整期则选择暂时下车。事实上,做出这样的判断也很难,也面临许多相互矛盾的选择。


  二是对市场热点、资金运动的判断。市场上的资金运动往往不是让子弹再飞一会,而是一定要让子弹飞过,不管是对绩优股的炒作,还是对绩差股的打杀都是如此,这是由市场盲目力量的扰动、共振、放大造成的,矫枉过正,矫正过枉,过犹不及等等就概括了这种现象。


  就是有了上述尺子后,能否做出正确的判断,也很难,因为任何事情都会有得有失。结果发生之前,有得失的主观判断;事情过去之后,又会有结果的客观呈现,很难一致。此时达观的心态似乎更重要。


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