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一、什么是市场预期

市场预期这个词,在资本市场和经济学中应用比较广泛,经济学中的市场预期是指对价格、利率、收入、利润等,在未来的变动方向和变动幅度的一种事前预估。 在股市中,一种是投资者心里对投资的证券获得交易回报预期;另一种主要就是对投资的上市公司生产经营过程中,公司的成长发展和经营业绩的心理预期。


二、市场预期的作用

为了能方便大家理解,我做一个简单通俗的比喻:小明和小红是同学,他们在一起读书。小明历来数学成绩优秀,在班里常年成绩排名第一,基本上长期数学满百分,深受数学老师和大家的喜爱;小红在历来在班里数学成绩普通,属于不上不下的中等生,考试基本上就是80多分的成绩,大家对小红很少关注。又到了一年的考试时期,数学老师和全班同学对小明期望较高,按照小明历来的表现,大家都认为小明这次也会考的很不错;而同样的,大家对小红依旧没什么人关注。当考试结果出来,巧合的是小明和小红都双双考了95分的数学成绩,这时大家对一向数学成绩很好的小明失望,数学老师批评了小明学习松懈成绩下滑;转而数学老师大大的夸赞了小红成绩优秀,这次有了很大进步,并鼓励小红希望下一次考试能考满百分,获得全班第一。

小明和小红这学期数学同样都考了95分,但是不同的结果是,小明却被老师批评,大家对小明失望,大家转而对小红期待,老师大大的夸奖小红,并希望小红下学期取得更好的成绩,成为班里数学第一。

由于大家之前对小明过高的期望预期,在小明成绩稍微下降,就容易形成大家对小明的形成不如预期的差异;小红由于历来成绩一般,大家对她预期本来就不高,但小红通过努力,这次考试取得了较大进步,因此小红的成绩就形成了超预期,大家把目光注视到小红身上,对小红夸赞并期望小红成绩未来能考的更好。


三、寻找潜藏的超预期公司

在股市中同样的道理,预期是尤为重要的东西,股市中经历久了你会发现,当大家很看好一家公司,这家公司非常热门,公司的估值相对显得很高,假如在熊市中,公司的业绩稍微不如预期,股价就会出现大幅下跌,形成戴维斯双杀。而一些不被大家看好的公司,由于很少人看好而使公司估值不是太高,后期如果公司通过受欢迎的新产品、新市场的进入、行业景气度大幅提升,或者是管理层通过其它方式,改变了公司现状,使公司业绩大幅提升,公司的业绩大幅超出市场预期,大家改变了此前对公司的预期观点,这时公司在估值不是太高和业绩超预期的刺激下,形成戴维斯双击,股价会迎来持续的大幅上涨。

我们需要记住,尤其在熊市,一个公司由于大家看好的太多,估值较高,预期太高,如果公司增长如预期,那么股价可能不会大涨,但一旦低于预期就会被双杀大跌。因此,稳健的做法,不是去追买估值较高,大家预期很高的公司,而是寻找那些被忽略,潜藏着业绩可能超预期的公司。


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